Взаимосвязь доллара и нефти в России
Россия – крупнейший экспортер нефти в мире, заинтересованный в ее высокой цене. Привязка доллара к нефти здесь имеет свою специфику. Российская ситуация представляет собой типичный пример состояния хозяйства нефтедобывающей страны, чей бюджет зависит от цены ресурса на мировом рынке. Когда нефть падает в цене, уменьшается приток долларов в страну. Это способствует увеличению их курса по отношению к рублю. Однако вмешательство финансового регулятора несколько смазывает картину, и привязка энергетического ресурса к валюте США не всегда очевидна.
Когда нефть растет, бюджет страны наполняется мировой валютой. Это влияет на курс доллара к рублю, при этом рубль укрепляется. Здесь описана чистая логика взаимовлияния цен на главный экспортный ресурс и курса доллара к рублю. Однако не все так просто. Курс доллара в России растет всегда, но с разной скоростью, и лишь иногда рубль идет в рост.
Так насколько реально и однозначно влияет цена экспортного ресурса на взлеты и падения рубля по отношению к доллару? Конечно, влияние есть, но оно скорее опосредованное, поскольку валютные курсы никогда не зависят от одного фактора.
Например, на курс рубля влияет поведение валютной пары доллар-евро. Особенно это заметно при снижении курса евро. Остается непонятной ситуация синхронного падения цен на нефть и курса рубля. Объяснение, впрочем, простое. Бюджет государства в этом случае несет потери. Опосредованно, через курс рубля, бюджетное бремя перекладывается на население, а точнее, на другие сектора экономики, которые занимаются активной внешнеэкономической деятельностью. Вот и выходит, что курс рубля упадет при любой цене на нефть, вопрос только в темпах и масштабах.
Валюта и мировой ресурс как индикаторы мировой экономики
Цены на нефть определяются не столько стандартными рыночными условиями спроса и предложения, сколько интересами стран, занимающих ведущее положение в мировой экономике. На сегодня такое положение занимает страна, которая после Второй Мировой войны умудрилась навязать всему миру свою валюту в качестве универсальной платежной системы. Мало того, в этой стране сосредоточена большая часть ТНК мира. Неудивительно, что доллар США и цены на нефть стали основными индикаторами состояния мировой экономики.
Зависимость доллара от нефти основана на том, что экономика США является энергозависимой, несмотря на собственные запасы нефти. Дело в том, что эта страна потребляет энергию в гигантских количествах. По этой причине мировая цена на нефть сильно влияет на состояние экономики этой страны. Для того чтобы понять, как доллар зависит от нефти, необходимо учесть, что США находится в положении буриданова осла. С одной стороны, эта страна является крупным импортером черного золота, поэтому заинтересована в его низкой цене. С другой стороны, расчеты на мировом рынке производятся преимущественно в валюте США. Это означает, что чем дороже нефть, тем больше будут покупать долларов.
Такая двойная и противоречивая привязка доллара и нефти сильно сказывается не только на состоянии экономики, но и на геополитических ситуациях во многих регионах. Проблема усложняется еще тем, что недавно США сняли запрет на экспорт своей нефти, что несколько меняет вектор интересов – теперь эта страна вроде бы должна быть заинтересована в удорожании черного золота. Этот интерес сдерживается тем, что в последнее время ряд экспортеров в своих расчетах с Евросоюзом стал переходить на евро.
Такая сложная связь становится еще сложнее из-за многочисленных военных конфликтов на Ближнем Востоке, где сконцентрированы наиболее значимые запасы этого ресурса. Как правило, когда нефть дешевеет, доллар начинает активно расти по отношению к таким валютам как, например, евро или канадский доллар.
Что происходит с рублем
На текущий момент на рынке наблюдается пониженное предложение иностранной валюты, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Прошел налоговый период, в рамках которого экспортеры продавали валюту, накапливая рубли. В конце марта они пошли на выплату налогов.
«Сейчас же предложение иностранной валюты с их стороны снижено, что ограничивает поддержку рубля при сохранении повышенного спроса, связанного с восстановлением импорта», — отмечает он.
Из-за этого рубль ускорил снижение, но влияние этого фактора краткосрочно, поясняет старший аналитик УК «Первая» Владислав Данилов.
При этом для ослабления рубля есть и более фундаментальные причины, добавляет он.
Среди них:
- восстановление импорта и одновременное снижение поступления валютной выручки от экспортеров, связанное со снижением объемов поставок, а также цен на энергоносители;
- проинфляционные риски, обусловленные повышенными государственными расходами, восстановлением потребительского спроса, что стимулирует спрос на иностранные валюты.
Тем не менее текущее ослабление рубля носит временный характер, считает кредитный аналитик компании «Тинькофф Инвестиции» Михаил Иванов. Это в некоторой степени может быть выгодно Минфину для пополнения бюджета, добавляет он.
Особенно на фоне того, что средняя цена на российскую нефть экспортной марки Urals в марте 2023 года сложилась в размере $47,85 за баррель, что в 1,86 раз ниже, чем в марте 2022 года ($89,05 за баррель), замечает он.
Связь между долларом и нефтью
Как известно, ситуация внутри любого государства полностью определяется за счет внешней экономической обстановки. Простыми словами, на политику одного государства влияют несколько других. Так, в 2014 году произошло много событий, которые не самым лучшим образом отразились на экономике России к ним относится напряженная обстановка на юго-востоке Украины, присоединение Крыма к России, победу в Олимпийских играх и санкции со стороны Евросоюза и США.
Но актуальным по-прежнему остается другой вопрос: почему нефть дешевеет, а доллар не дорожает, и наоборот. Или по-другому, каким образом связаны между собой цена на черное золото и курс мировой валюты в нашей стране.
Дело в основном в том, что Россия продает ценные природные ископаемые за доллары, или простыми словами экспортирует товар, а оплату за него получает в иностранной валюте. Отсюда можно сделать вывод, что чем ниже стоимость нефти, тем меньше иностранной валюты приходит из-за границы в Россию, соответственно, при том же уровне спроса предложения становится меньше, а, значит, цена растет, это по отношению к доллару. Если говорить простыми словами то, иностранной валюты в России становится меньше, а спрос на нее остается на том же уровне, значит, приходится повышать цену, таким образом, доллар растет, а рубль падает в цене. Проще говоря, если нефть дешевеет, то доллар все равно может не дорожать.
Кстати, наши сограждане в последнее время могут наблюдать такую ситуацию, что стоимость нефти стабильно стремится вниз, а вот доллар пока держится на стабильной отметке. Почему происходит так? Дело в том, что курс иностранной валюты в нашей стране регулируется контролирующим органом, то есть Центральным Банком России, он напрямую зависит от паритета покупательной способности. Если говорить простыми словами, то по закону одной цены, один и тот же товар должен стоить столько же как в одном государстве, так и в другом. Только в одной стране он, допустим, продается за рубли, а в другой за доллары. Но на самом деле сегодня ситуация несколько изменилась постольку, поскольку Центральный Банк России регулирует стоимость иностранной валюты таким образом, чтобы не допустить обвал отечественной в будущем.
Факторы мировой цены на нефть
Черное золото ведет себя на мировом рынке как-то странно. Обычно понятно, почему оно дорожает, но не всегда ясно, почему дешевеет. Ведь дешевый ресурс не выгоден прежде всего экспортерам, которые не всегда стремятся снизить его добычу, чтобы удержать цены на должном уровне.
Резюмируя, можно определить, что у цены на самый ключевой ресурс есть следующие факторы:
- насыщенность рынка;
- геополитическая ситуация;
- реализация интересов игроков;
- форс-мажорные обстоятельства;
- связь с валютным рынком;
- состояние экономик экспортеров и импортеров.
Нефть в наше время сочетает функции энергетического ресурса с фактором мировой экономики и финансового инструмента. Это нужно учитывать при анализе и прогнозе.
https://youtube.com/watch?v=MoxYEYqWybo
Стоимость бензина в России
Уже на протяжении многих лет тема роста цены на топливо является довольно болезненной. Ведь по сути, именно цена бензина определяет благосостояние жителей всего государства, чем дороже топливо, тем дороже продукты питания и прочие услуги. В последние годы цена на него стабильно растет, при этом приходится слышать по новостям, что цена за баррель нефти упала, причем практически в 2 раза, если несколькими годами ранее, а именно в 2014 году, она была около 100 долларов за баррель на сегодня она 50 долларов.
В самом деле, в нашей стране нет никакой непосредственной связи между бензином и нефтью, а также ценами на нефть на мировом рынке и курсом доллара. Если быть точнее, то курс доллара, несомненно, связан с ценой на нефть, но цена на бензин внутри нашего государства отношения к этому не имеют. Дело в том, что чуть меньше половины стоимости за 1 л бензина – это налог. Доля государства в одном литре бензина составляет 55%, в рублях примерно 21 рубль с 1л идет в бюджет, соответственно, для населения топливо не будет стоить ниже этого значения.
Отсюда сделаем вывод, что если нефть дешевеет или дорожает, это, непосредственно, никак не отражается на стоимости бензина внутри государства. Справедливости ради стоит отметить, что внутренняя цена нефти отличается от мировых цен, если говорить простыми словами, то добывающие черное золото компании продают нефть на перерабатывающие предприятия по одной цене, а на экспорт она идет совершенно по другой. Если говорить о внутреннем рынке, то здесь ситуация в последние годы практически не изменилась.
Ценообразование бензина
Кроме того, бытует мнение, что в нашей стране цена на бензин растет и это связано с бездействием антимонопольной службы. Потому что топливо доходит до конечного потребителя через нескольких посредников, в том числе нефтеперерабатывающих и транспортных компаний, а также автозаправок, соответственно, каждый из этих звеньев получает свою долю прибыли. Простыми словами, бензин, прежде чем дошел до своего конечного потребителя, прошел через несколько посредников, которые наложили на его стоимость свое вознаграждение.
Роль нефти в мировой экономике
До средины 19 века экономика была преимущественно национальной. Это означает, что производство было ориентировано главным образом на внутренний рынок, а международная торговля являлась фактором обеспечения дополнительными ресурсами. Девятнадцатый век стал периодом формирования ТНК как особой формы наднационального уровня формирования экономики. В это время экспорт становится главным ориентиром стран с развитой экономикой.
Как следствие, появляется четкое деление стран на бедные и богатые. В богатых странах сосредотачивается большая часть мирового производства, бедные страны становятся ресурсным придатком развитых стран. Стремительные темпы промышленного развития можно было обеспечить только за счет большого количества энергоресурсов. Первоначально таким ресурсом был уголь, в 20 веке его успешно вытеснили нефть и газ. Выяснилось, что нефти на планете много и большая ее часть сосредоточена в развивающихся странах. Это оказалось выгодно именно развитым странам. Появилась возможность для разработки месторождений использовать дешевую рабочую силу, которая в изобилии находилась в странах-экспортерах.
https://youtube.com/watch?v=y4N0roXzGUg
Стоит ли россиянам покупать доллары сейчас
В настоящее время российская валюта находится на локальном минимуме и в ближайшие месяцы будет скорее укрепляться, чем ослабевать дальше, считает Вайсберг.
«Поэтому приобретать валюту, обращая внимание на высокую историческую доходность (рост в 1,5 раза относительно уровней лета 2022 года), не стоит», — полагает он. Покупать доллары и любую другую валюту стоит по необходимости или в рамках своей инвестиционной стратегии, говорит Данилов
Покупать доллары и любую другую валюту стоит по необходимости или в рамках своей инвестиционной стратегии, говорит Данилов.
В первом случае, например, если состоится поездка за рубеж в ближайшее время, то можно покупать валюту по текущим уровням.
Во втором случае стратегия должна четко отвечать на вопросы, когда, в каких объемах и по какой цене необходимо приобретать валюту, подчеркивает аналитик.
«Иначе пытаться заработать на валютных скачках начинающим инвесторам не рекомендуется. Есть вероятность получить убыток», — отмечает он.
Здесь вы можете больше узнать про инвестиции, тут — выбрать вклад, а здесь — кредит.
Более оптимальным вариантом с точки зрения валютной диверсификации выглядят еврооблигации российских компаний, номинированные в юанях, а также в рублях, но привязанные к курсу доллара, говорит эксперт. Их можно купить как напрямую, так и через паевые фонды.
Если же речь идет о том, чтобы сохранить покупательную способность своих вложений и уберечь их от инфляции, то есть целый ряд инструментов, которые позволяют это сделать в рублях.
В частности, ОФЗ-ИН, доходность которых зависит от уровня инфляции (если она растет, то растет и доходность), а также ОФЗ с плавающим купоном, которые отражают реальную стоимость денег, то есть то, на какому уровне банки кредитуют друг друга. Их также можно купить напрямую или через паевые фонды, заключает он.
Что будет дальше
В конце марта на рынке сложились условия для продолжения спекулятивного давления на рубль с целью движения в район 79–80 рублей за доллар, говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.
«Сегодня утром эта цель была достигнута, и участники рынка могут вернуться к рассмотрению фундаментальных факторов и подумать о том, насколько устойчив текущий курс», — считает аналитик.
По его словам, важным фактором, влияющим на образование курса рубля к доллару, будет расчет с нерезидентами по сделкам с российскими активами.
В краткосрочной перспективе российская валюта может продолжить движение в сторону 80 рублей за доллар США, не исключает Данилов.
Но в ближайшее время рубль могут поддержать дорожающая нефть и потенциальное снижение курса доллара, если ФРС США (выполняет функции ЦБ) даст сигнал об ослаблении монетарной политики (т. е. о повышении ставки меньшими темпами).
Тем не менее пока инвесторы не готовы ставить на укрепление рубля, уверен Зварич.
Сейчас они ожидают дальнейшего смещения баланса спроса и предложения иностранной валюты на рынке в пользу спроса, считает он.
«Текущее изменение ситуации на рынке энергоносителей не способно кардинально сместить баланс в пользу рубля, которому пока не удается воспользоваться выходом цен на нефть к пикам марта», — поясняет эксперт.
Однако если позитивная динамика сохранится в ценах на нефть, до конца апреля рубль может продемонстрировать восстановление, уточняет аналитик.
За последнюю неделю стоимость нефти существенно выросла, а дисконт нефти Urals при расчете налогов и так будет постепенно сокращаться до $25 за баррель к июлю, добавляет Иванов. Кроме того, для ЦБ существенный рост курса нежелателен, поскольку это создает проинфляционные риски, что в конечном итоге потребует от ЦБ ужесточения политики.
«Поэтому в ближайшие недели рубль все же начнет укрепляться до уровней около 78 рублей за доллар», — считает эксперт.
С учетом сохраняющихся ограничений на российский экспорт прогноз по рублю на второй квартал 2023 года остается на уровне 73–77 рублей, говорит Иванов.
Во втором полугодии аналитик ожидает, что доллар будет стоить около 74–78 рублей.
